宏观经济和政策再受关注中国工商银行投行部经济学博士 史晨昱

2011年是中国“十二五”开局之年。作为观察内政外交的窗口和预判经济走势的风向标，两会备受瞩目。全国政协十一届四次会议已于3月3日正式开幕。回顾以往的政协“一号提案”，无不与当下社会发展中最热的议题高

2011年是中国“十二五”开局之年。作为观察内政外交的窗口和预判经济走势的风向标，两会备受瞩目。

全国政协十一届四次会议已于3月3日正式开幕。回顾以往的政协“一号提案”，无不与当下社会发展中最热的议题高度契合，也无不获得广泛的政策效应。今年，农工党中央提交的“关于‘十二五’期间加快城乡社会保障一体化发展的建议”（即，城乡居民享有同样的社会保障），被定为“一号提案”。“一号提案”建议，下一步应切实解决影响和制约新农保制度运行的突出问题。解决新农保制度中市、区、乡镇三级财政的责任分担问题。此外，建议国家建立纵向分权、相互制约的社保基金管理模式。

2010年，中国已实现了从世界第三大经济体向第二大经济体的跨越，正期望通过经济结构调整实现下一个飞跃。从长期看，中国经济处在周期换挡的交锋期；从小的周期看，中国经济呈现一定回调。2月中国制造业PMI（采购经理人指数）数据为52.2%，连续第三个月回落，但仍连续24个月维持在50%以上的“扩张状态”。部分分析机构认为，中国经济出现大波动的风险正在增多；一些投行却认为，经济依然保持强劲的增长势头。市场对2月PMI解读出现明显分化，显示当前的宏观经济和政策走向可能正处于敏感的十字路口。两会将奠定新形势下的国策基调，分析各个领域的阶段性矛盾并确立调控重点。

但不是所有谜底一定要等到两会结束才能揭晓，一些动向已经为把握两会风向给出线索。国务院3月2日宣布，原则通过个人所得税法修正案草案，提高工资薪金所得减除费用标准，调整工资薪金所得税率级次级距，并相应调整个体工商户生产经营所得和承包承租经营所得税率级距。财政部部长谢旭人日前表示，2011年将在一些生产性服务业领域推行增值税改革试点，相应调减营业税；完善消费税制度，分步实施个人所得税改革，进一步推进资源税改革，开展房产税改革试点。在通胀持续的背景下，中低收入者的生活水平愈加受到重视。各地最低工资标准开始大幅上调，如上海3月3日宣布，每月最低工资标准额由1120元调整到1280元，增幅14.3%；山东省在3月1日起调整最低工资标准，平均增幅26%；广东省也在同一天起开始执行新的最低工资标准，省会广州最低工资标准提高18.2%，增至1300元。以此观察政策动向，不难预测两会的重拳将落在与民生息息相关的收入、住房、社会公平等问题上。

在全球经济不均衡的当口，如何为中国经济转型争取更有利的外部条件尤显重要。全球“复苏西行，危机东渐”的宏观大轮廓正越来越清晰。一方面，与不断收缩的新兴市场经济相比，美国芝加哥PMI在2月升至71.2%，比前一个月明显上升2.4%，自2009年10月以来一直处于扩张区间；欧元区制造业PMI在1月升至57.3%，2月初值59.0%，自2009年10月以来一直处于扩张区间；日本制造业PMI在2月上升至52.9%，连续2个月位于扩张区间。

另一方面，始于突尼斯的小骚乱，已经将中东扯进历史宿命的劫数之中。在全球能源基地，大国博弈格局将重新置换。“地缘冲突累积恶化”与“金融资本兴风作浪”叠加下，全球金融市场与全球政治同步，3月2日纽约原油期货突破100美元大关。

百元油价大幅推高全球通胀，全球货币政策格局也将不得不因为油价飙升而重构。欧美货币政策动向扑朔迷离。美联储主席伯南克3月1日在参议院银行业委员会作证时称，油价上涨尚未对美国经济恢复构成明显的威胁，经济增长动能增强，暗示美联储将继续进行6000亿美元收购国债计划，直到6月如期完成。欧洲央行3月3日公布最新的货币政策决议，维持基准利率1%不变，并延长对欧盟银行业提供的流动性计划至少到2011年7月12日。不过，欧洲央行行长表示，下一次货币政策会议（2011年4月）后加息是“有可能”的。欧洲央行行长的表态进一步强化了市场对于欧洲央行货币政策提前紧缩的预期。但同时需要注意的是，欧洲债务危机国葡萄牙和西班牙在2011年2季度还将继续面临沉重的融资需求和并没有得到太大改善的市场融资成本，危机国的银行业仍然处于流动性不足的困境当中，这也是欧洲央行延长流动性计划的关键原因。