财政状况改善将支撑美国经济整体向好

近来，通过宏观政策配合多样化的刺激措施，美国经济已从衰退中复苏，失业率持续下降，家庭债务去杠杆化基本完成,联邦财政状况的改善成为支撑美国未来几年经济向好的重要因素。经济复苏态势良好经济总量增长持续复苏

近来，通过宏观政策配合多样化的刺激措施，美国经济已从衰退中复苏，失业率持续下降，家庭债务去杠杆化基本完成,联邦财政状况的改善成为支撑美国未来几年经济向好的重要因素。

经济复苏态势良好

经济总量增长持续复苏。尽管美国商务部发布的2014年一季度美国实际GDP增长年率仅为0.1%，显著低于预期及去年四季度的2.6%，但美联储主席耶伦表示，经济放缓主要受寒冷天气影响，仅为暂时现象，随天气状况改善经济数据也将回暖，就业数据持续改善也缓解了人们对美国失去增长动力的担忧，预计二季度GDP增长将出现实质性回升。美联储表示，2014年美国经济将加快复苏，失业率将进一步降低，通胀率向2%的目标靠拢。国际货币基金组织也曾在4月初预测，2014年美国经济增速将为2.8%，较2013年美国GDP实际增长率1.9%有较大幅度提高。

失业率进一步下降。美国劳工部发布的数据显示，2014年4月份失业率从3月份的6.7%进一步下降至6.3%，为2008年9月份以来最低值。

通胀率企稳至目标水平。近几年，美国物价和工资增长缓慢，整体通胀水平保持低位。随着美国经济逐渐改善以及市场的良好预期，近几个月或近几年美国通胀水平很有可能提高，逐步接近美联储2%的预期目标。

未来几年美国经济将继续向好

据2014年《美国总统经济报告》预测，2014至2017年，美国经济增速将维持在3.2%至3.4%；利率水平将随经济复苏逐年提高，10年期国债利率将由3.0%提高至4.3%。到2017年，美国失业率将逐渐降低至5.6%。2014年，赤字率降速将放缓，政府实际支出不会显著增长，也不会对经济增长造成拖累；抵押利率低于危机前水平，住宅建设将继续增长；随着总需求水平上升，企业投资将随消费支出增加而改善；由于欧洲经济复苏，出口状况将改善。总体看来，未来几年美国经济整体向好，主要有三个方面的原因：

1.财政政策不确定性降低，“财政悬崖”对经济增长影响减弱。

第一，由于美国国会已通过预算案，2014-2015财年财政政策不确定性降低，“财政悬崖”对经济增长的影响也将减弱。第二，美国家庭债务减少和财富增加将刺激消费支出。2013年四季度美国家庭债务与可支配收入比值降至1.1。2013年三季度，家庭债务所需支付的最低还款额占可支配收入的比例降至10%，为1980年以来最低水平。

2.医疗保险成本增速放缓,节约了费用。

第一，美国能源产出显著增长，能源利用结构也出现改善，这不仅利于经济增长，直接在生产和分配领域刺激就业，间接提升美国对制造业等能源密集型跨国公司的吸引力，还将长期对美国战略安全和环境保护有积极作用。第二，医疗保险成本增速放缓。2010至2012年，人均医疗支出年度增幅为历史最低水平，美国国会已将2020年医疗保障和救助预算额调低13%，节约的费用将通过提高工资的形式转移给员工。第三，电子通讯等领域科技快速发展将是经济长期增长的动力。

3.联邦赤字大幅削减，未来长期财政展望有所改善。

以上结构性因素既可推动经济增长，还将在中长期加强联邦政府财政可持续性。近年来，联邦赤字大幅削减，未来长期财政展望也有所改善。得益于《平价医疗法案》、其他减支政策及提高高收入家庭税率等措施，财政缺口已低于预期水平。此外，美国财政问题的拖累已基本消退。据美国国会预算办公室估计，增税和自动减支给2013年实际GDP增幅带来约1.5个百分点的拖累，2014年这种拖累将大幅减少。（作者单位：首都经济贸易大学财政部亚太财经与发展中心）