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把巨额外汇储备真正变成财富

外汇储备是一国政府所持有国际储备资产中的外汇部分,基本功能是国家对外支付的保障。这些年,我国外汇储备节节攀升。央行数据显示,截至今年一季度末,我国外汇储备余额已逼近4万亿美元,占全球外储总量的三分之一

外汇储备是一国政府所持有国际储备资产中的外汇部分,基本功能是国家对外支付的保障。这些年,我国外汇储备节节攀升。央行数据显示,截至今年一季度末,我国外汇储备余额已逼近4万亿美元,占全球外储总量的三分之一,居世界第一;与2002年底不足3000亿美元相比,规模增长了十几倍。

保持适度规模的外汇储备对我国意义重大。它有助于扩大进口、推动企业“走出去”,方便老百姓出国旅游、留学、购物,也曾在抵御国际金融危机中立下“汗马功劳”。在上世纪,它还是稀有资源,能“出口创汇”是企业很高的荣誉。但外汇储备并非越多越好,体量不断放大的外汇储备,也给我国经济带来了一系列挑战。

相比巨额外汇储备,国际金融市场容量较为有限,大规模投资面临约束。目前,我国外汇储备几乎一半被用于投资美国国债,但近年来美国一直推行量化宽松政策,这使得我国外汇储备大幅缩水。更重要的是,不停地堆积外汇而不有效利用,等于将宝贵资源换回的资金,廉价地交给别国使用,十分不划算。而且,外汇储备安全性很大程度上依赖于特定国家的承诺和信用,一旦出现极端变化,安全性难以保证。

外汇储备规模多少为宜,迄今尚无定论,我国也有自己的特殊情况,不能把问题夸大,而且,“有钱”总比“没钱”强。关键在于,要提高外储利用效率,使其真正变成财富、发挥正能量。

把巨额外汇储备真正变成财富,首先要用好调结构的手段。从构成看,我国外汇储备剧增,国际收支持续不平衡是主要来源,根子在经济增长主要依靠投资、出口拉动,主要依靠增加物质资源消耗的粗放式发展方式上。因此,我们在推动出口升级的同时,要从战略高度促进贸易平衡发展,实施鼓励进口政策,增加国内短缺产品和高新技术的进口,从源头上解决外汇储备量过多的问题。

加快企业“走出去”也是一剂良方。近年来,企业“走出去”的需求进一步加大,海外并购势头强劲,企业对外汇贷款的需求不断增多。我们要推进对外投资管理方式改革,减少对“走出去”的行政审批,创新外汇管理投资方式,加大对企业海外兼并重组、投资设厂的支持。昂贵代价创造的外汇,只有真正用于实体经济,才物有所值,才能创造出更多“真金白银”。

与此同时,还要鼓励“藏汇于民”。现在,我们在企业进口支付方面的外汇都是敞开的,个人也有不少持有外汇的渠道。进一步推进“藏汇于民”的难点在于,人民币单向升值预期比较强烈,居民、企业不愿意持汇。改革是破解这个难题的“钥匙”。继续完善人民币汇率的形成机制,增强汇率双向浮动的弹性,形成一个双向预期的走势,持汇的意愿就会更强,“藏汇于民”就会逐步得到实现。

摘自《经济日报》,作者马志刚,7月19日

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  • 张倩

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