中国需要“有质量的牛市”

过去的8个月里，中国股市迎来一轮上涨态势。在经历长达7年的漫长熊市之后，投资者对股市的热情正在缓慢复苏，人们希望这是一个牛市的开始。尽管对于牛市是否即将开启仍存争议，但一个不争的事实是：市场的信心正在

过去的8个月里，中国股市迎来一轮上涨态势。在经历长达7年的漫长熊市之后，投资者对股市的热情正在缓慢复苏，人们希望这是一个牛市的开始。

尽管对于牛市是否即将开启仍存争议，但一个不争的事实是：市场的信心正在积聚，持续上涨的行情让各方对于牛市的企盼趋于强烈。

在中国改革纵深推进、中国经济平稳增长之际，人们有理由期待股市转牛。但无论是中国股市的投资者，还是转型升级中的中国经济，相较于指数持续上涨的大牛市而言，更需要的是具有坚实基础的“有质量的牛市”。

股市是一国经济的晴雨表，从某种程度上说甚至是一个国家前景的先行指数。这轮股市的上涨，折射出了人们对当前深化经济体制改革的信心和预期，一些改革初见成效，也在客观上助推了人们的热情。

可以想见，如果有牛市的出现，那么对市场、经济和社会发展都会起到一定的积极作用。但和中国经济需要“有质量的增长”一样，处于经济转型升级中的中国更需要股市有质量的上涨。这既是推动经济转型发展的客观需要，也将是当下中国经济发展的客观呈现。

什么是“有质量的牛市”，不外乎有三点：其一，市场上涨有坚实的经济基础；其二，股市的上涨具备较长时间的可持续性；第三，股市的投资氛围活跃，但不狂热。

回顾上一轮牛市，2005年股权分置改革之后，中国股市迎来了难得的牛市行情。然而，从2006年下半年开始，一种狂热的情绪在股民间蔓延，直到2007年11月，一场跳水式的“崩盘”在所难免地发生了。这一切说明：如果没有坚实的制度基础和基本面支撑，仅靠投资者狂热吹出的泡泡终归要破灭。

时至今日，如果预期中的牛市仍然仅呈现资金推动型的特征，仅靠题材炒作、击鼓传花、透支未来支撑，那么，这样的牛市是缺乏质量的。这样的牛市虽然能够给企业带来更多融资便利，能够给部分投资者带来投资收益，但是最终对实体经济的长远发展、对投资者整体以及对整个市场的健康发展是无益的。

从当前形势看，随着宏观经济求实际、求质量的“新常态”逐步成型，随着改革红利实实在在的释放，给“有质量的牛市”的出现提供了保障。可喜的是，今年以来的股市行情已经显示出一定的“质量”特征，与产业结构调整带来的变化更加匹配，与改革政策的助推关系更加密切。

（据新华社）