公开市场延续“零操作” 银行间资金利率全线攀升

记者获悉，人民银行于本周四连续第七次暂停了公开市场例行操作，鉴于当前市场面临大批新股申购的扰动，则资金面整体趋紧符合市场普遍预期。中债提供的数据显示，截至１２月１７日收盘，银行间回购利率全面上行，其中

记者获悉，人民银行于本周四连续第七次暂停了公开市场例行操作，鉴于当前市场面临大批新股申购的扰动，则资金面整体趋紧符合市场普遍预期。

中债提供的数据显示，截至１２月１７日收盘，银行间回购利率全面上行，其中，隔夜、７天、１４天品种大幅攀升３３．４ＢＰ、３８．５ＢＰ、４４．０ＢＰ，行至３．０７６％、３．９４５％和４．９７３％的位置。

不仅如此，截至记者发稿前，上海银行间同业拆放利率(Shibor)同样整体上行。其中，隔夜、１周、２周品种依次大涨３６．４０ＢＰ、３３．３０ＢＰ、５２．１０ＢＰ，行至３．１３００％、４．０２５０％及４．９３９０％的水平。

“显然，受年内最大规模ＩＰＯ开闸的影响，当前流动性格局并不容乐观。”一位商行交易员在接受记者采访时坦言，“本次ＩＰＯ冻结资金量创出新高，同时又逼近年末资金紧张时刻，由此形成的短期流动性压力必然会促使资金价格的波动幅度拉大。”

不过，来自上海证券的研究观点认为，考虑到目前宏观经济疲弱本质未改，年内通胀压力已然释放，通缩走上前台，这无疑为央行再度宽松加码提供了操作空间，因为经济仍需政策托底。

受访的多位一线交易员均表示，虽然货币市场短期内备受扰动，利率上行压力较大，且年末资金面易紧难松。但长期来看，货币市场整体平稳格局不会改变，政策的再宽松依旧可期。

“结合中央经济工作会议精神，我们也认为，宽财政与宽货币可能会在近期得到贯彻执行，从而有望在短期内保障流动性的安全。”在东莞银行金融市场部分析师陈龙看来，未来央行可能会继续在定向宽松和窗口指导上加强信贷投放的力度和效果，除了ＳＬＦ、ＭＬＦ、ＰＳＬ等面向大中型金融机构的定向工具外，还会利用票据直贴的窗口工具向中小型金融机构直接投放支持小微三农等方面的货币资金。

此外，更有部分券商判断，为了应对年末资金面波动的压力，以及对冲通缩风险，未来货币政策中降准的概率将较之前明显上升，而降息、降准与定向宽松很可能以“组合拳”的方式推出。